單項(xiàng)選擇題下列關(guān)于資本成本用途的說(shuō)法中,不正確的是()。

A、在投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下,公司資本成本和項(xiàng)目資本成本沒(méi)有聯(lián)系
B、在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目,項(xiàng)目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率,也是內(nèi)含報(bào)酬率法中的“取舍率”
C、在管理營(yíng)運(yùn)資本方面,資本成本可以用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資政策
D、加權(quán)平均資本成本是其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目資本的調(diào)整基礎(chǔ)


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1.單項(xiàng)選擇題財(cái)務(wù)比率法是估計(jì)稅前債務(wù)成本的一種方法,在運(yùn)用這種方法時(shí),通常也會(huì)涉及到()。

A.到期收益率法
B.可比公司法
C.債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型
D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

2.問(wèn)答題

計(jì)算分析題:C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性,需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下:(1)公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債:面值為1000元,票面利率為12%,每半年付息一次的不可贖回債券;該債券還有5年到期,當(dāng)前市價(jià)為1051.19元;假設(shè)新發(fā)行長(zhǎng)期債券時(shí)采用私募方式,不用考慮發(fā)行費(fèi)用。
(2)公司現(xiàn)有優(yōu)先股:面值為100元,年股息率為10%,每季付息一次的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)為116.79元/股。如果新發(fā)行優(yōu)先股,需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行費(fèi)用。
(3)公司現(xiàn)有普通股:當(dāng)前市價(jià)為50元/股,最近一次支付的股利為4.19元/股,預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5%,該股票的貝塔系數(shù)為1.2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
(4)資本市場(chǎng):國(guó)債收益率為7%;市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。
(5)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求:(1)計(jì)算債券的稅后資本成本;
(2)計(jì)算優(yōu)先股資本成本;
(3)計(jì)算普通股資本成本:用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì),以兩者的平均值作為普通股資本成本;
(4)假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股,根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。

3.單項(xiàng)選擇題對(duì)于已經(jīng)上市的債券來(lái)說(shuō),到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()。

A.風(fēng)險(xiǎn)不同引起的
B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不同引起的
C.風(fēng)險(xiǎn)不同和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不同共同引起的
D.票面利率不同引起的

6.多項(xiàng)選擇題下列因素變動(dòng)會(huì)使公司的負(fù)債資本成本提高的有()。

A.市場(chǎng)利率上升
B.股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升
C.所得稅稅率提高
D.增加債務(wù)的比重

7.單項(xiàng)選擇題利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票資本成本時(shí),有關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的表述正確的是()。

A.選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜
B.選擇國(guó)庫(kù)券利率比較適宜
C.必須選擇實(shí)際的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
D.政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流量,都是按名義貨幣支付的,據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

8.單項(xiàng)選擇題下列關(guān)于債務(wù)籌資的說(shuō)法中,不正確的是()。

A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)
B.債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于股東的股利
C.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本可以作為未來(lái)資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)
D.債務(wù)籌資的成本通常低于權(quán)益籌資的成本

最新試題

在利用過(guò)去的股票市場(chǎng)收益率和一個(gè)公司的股票收益率進(jìn)行回歸分析計(jì)算貝塔值時(shí),下列表述正確的是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某長(zhǎng)期債券的面值為100元,擬定的發(fā)行價(jià)格為95元,期限為3年,票面利率為7.5%,每年付息一次,到期一次還本。假設(shè)該企業(yè)為免稅企業(yè),則該債券的資本成本()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念,在一般情況下,各籌資方式資本成本由低到高依次為()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

對(duì)于已經(jīng)上市的債券來(lái)說(shuō),到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

假設(shè)在資本市場(chǎng)中,平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%,權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%,某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的成本為()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%,甲公司為A級(jí)企業(yè),擬發(fā)行10年期債券,目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司,其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國(guó)債利率為3.5%,則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列關(guān)于利用可比公司法確定債務(wù)資本成本計(jì)算的表述,正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

在存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

某證券市場(chǎng)最近2年價(jià)格指數(shù)為:第1年初2500點(diǎn);第1年末4000點(diǎn);第二年末3000點(diǎn),則按算術(shù)平均法所確定的市場(chǎng)收益率與幾何平均法所確定的市場(chǎng)收益率的差額為()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某公司兩年前借了大量債務(wù)資本用于收購(gòu)其他公司,使得公司的基本風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生了很大變化。則該企業(yè)采用回歸分析確定β值時(shí),最合適的使用數(shù)據(jù)是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題