單項選擇題已知某投資項目的原始投資額為500萬元,建設(shè)期為2年,投產(chǎn)后第1-5年每年NCF為90萬元,第6-10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()

A、6.375年
B、8.375年
C、5.625年
D、7.625年


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2.單項選擇題在不考慮所得稅的情況下,以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時,“利潤”是指()

A、利潤總額
B、凈利潤
C、營業(yè)利潤
D、息稅前利潤

3.多項選擇題在項目投資假設(shè)條件下,下列各項中不屬于項目投資現(xiàn)金流出量的是()

A、借款利息
B、墊支流動資金
C、經(jīng)營成本
D、歸還借款的年金

4.問答題

已知:某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元,其中:普通股股本3500萬元,長期借款6000萬元,留存收益500萬元。普通股成本為10.5%,長期借款年利率為8%,有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明,該上市公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%,無風險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下:資料一:甲項目投資額為1200萬元,經(jīng)測算,但項目的資本收益率存在-5%,12%和17%三種可能,三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4,0.2和0.4。資料二:乙項目投資額為2000萬元,經(jīng)過逐次測試,得到以下數(shù)據(jù):當設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時,乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三:乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案:發(fā)行票面利率為2%、期限為3年的公司債券;B方案:增發(fā)普通股,股東要求每年股利增長2.1%。資料四:假定該公司籌資過程中發(fā)生地籌資費用課忽略不計;長期借款和公司債券均為年末付息,到期還本。

根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本,對乙項目的籌資方案做出決策。
5.問答題

已知:某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元,其中:普通股股本3500萬元,長期借款6000萬元,留存收益500萬元。普通股成本為10.5%,長期借款年利率為8%,有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明,該上市公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%,無風險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下:資料一:甲項目投資額為1200萬元,經(jīng)測算,但項目的資本收益率存在-5%,12%和17%三種可能,三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4,0.2和0.4。資料二:乙項目投資額為2000萬元,經(jīng)過逐次測試,得到以下數(shù)據(jù):當設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時,乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三:乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案:發(fā)行票面利率為2%、期限為3年的公司債券;B方案:增發(fā)普通股,股東要求每年股利增長2.1%。資料四:假定該公司籌資過程中發(fā)生地籌資費用課忽略不計;長期借款和公司債券均為年末付息,到期還本。

計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后,該公司的綜合資金成本;