問(wèn)答題

乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：
資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇。
A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10％，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元，以滿足13常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入11880萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)人后可立即投入使用。
B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12％時(shí)凈現(xiàn)值為3228．94萬(wàn)元。
資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資報(bào)酬率為12％，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。

資料三：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算）為總資本40000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本16000萬(wàn)元（市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8％），普通股股本24000萬(wàn)元（市價(jià)6元／股，4000萬(wàn)股），公司今年的每股股利（D0）為O．3元，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10％，且未來(lái)股利政策保持不變。
資料四：乙公司投資所需資金7200萬(wàn)元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇。方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元／股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤(rùn)為4500萬(wàn)元。

根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：①投資期現(xiàn)金凈流量。②年折舊額。③生產(chǎn)線投入使用后1至5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量。⑤凈現(xiàn)值。

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4.問(wèn)答題

F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美，2012年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，相關(guān)資料如下：
資料一：2011年F公司營(yíng)業(yè)收入37500萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元。該公司2011年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示。
表1資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2011年12月31日單位：萬(wàn)元

資料二：預(yù)計(jì)F公司2012年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20％，銷售凈利率會(huì)下降5％，股利支付率為50％。
資料三：F公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè)，相關(guān)資料如下：
（1）F公司近五年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表2所示。
表2現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系
單位：萬(wàn)元

（2）根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例為40％，應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例為20％，預(yù)計(jì)2012年上述比例保持不變。
資料四：2012年F公司將丙產(chǎn)品生產(chǎn)線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬(wàn)元出售，假設(shè)2012年全年計(jì)提折舊600萬(wàn)元。
資料五：F公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資15000萬(wàn)元，其中2012年年初投資10000萬(wàn)元，2013年年初投資5000萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，營(yíng)業(yè)期為10年，營(yíng)業(yè)期各年現(xiàn)金凈流量均4000萬(wàn)元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬(wàn)元。假設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10％，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表3所示。
表3貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

資料六：為了滿足運(yùn)營(yíng)和投資的需要，F(xiàn)公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9％，每年年末付息，籌資費(fèi)率為2％，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

計(jì)算F公司擬發(fā)行債券的資本成本。
5.問(wèn)答題

F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美，2012年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，相關(guān)資料如下：
資料一：2011年F公司營(yíng)業(yè)收入37500萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元。該公司2011年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示。
表1資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2011年12月31日單位：萬(wàn)元

資料二：預(yù)計(jì)F公司2012年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20％，銷售凈利率會(huì)下降5％，股利支付率為50％。
資料三：F公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè)，相關(guān)資料如下：
（1）F公司近五年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表2所示。
表2現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系
單位：萬(wàn)元

（2）根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例為40％，應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例為20％，預(yù)計(jì)2012年上述比例保持不變。
資料四：2012年F公司將丙產(chǎn)品生產(chǎn)線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬(wàn)元出售，假設(shè)2012年全年計(jì)提折舊600萬(wàn)元。
資料五：F公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資15000萬(wàn)元，其中2012年年初投資10000萬(wàn)元，2013年年初投資5000萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，營(yíng)業(yè)期為10年，營(yíng)業(yè)期各年現(xiàn)金凈流量均4000萬(wàn)元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬(wàn)元。假設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10％，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表3所示。
表3貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

資料六：為了滿足運(yùn)營(yíng)和投資的需要，F(xiàn)公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9％，每年年末付息，籌資費(fèi)率為2％，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

進(jìn)行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項(xiàng)目可行性分析：①計(jì)算包括項(xiàng)目建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。②計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。③評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說(shuō)明理由。

最新試題

若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

評(píng)價(jià)投資方案的靜態(tài)回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

當(dāng)其他因素不變，下列各項(xiàng)因素上升會(huì)使債券的內(nèi)在價(jià)值下降的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說(shuō)法中，不正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

對(duì)項(xiàng)目壽命期相同而原始投資額現(xiàn)值不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期是2．5年，則按內(nèi)含報(bào)酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某上市公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年股利高速增長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，則下列各項(xiàng)普通股估價(jià)模式中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項(xiàng)目彼此間是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

ABC公司以平價(jià)購(gòu)買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）的債券，該債券按年計(jì)算的持有至到期日的實(shí)際內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題