單項選擇題某公司本年的每股收益為2元,將凈利潤的30%作為股利支付,預計凈利潤和股利長期保持6%的增長率,該公司的β值為0.8。若同期無風險報酬率為5%,市場平均收益率為10%,采用市盈率模型計算的公司每股股票價值為()。

A.20.0元
B.20.7元
C.21.2元
D.22.7元


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1.單項選擇題下列關于相對價值模型的表述中,不正確的是()。

A.在影響市盈率的三個因素中,關鍵因素是增長潛力
B.如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致,市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化
C.驅(qū)動市凈率的因素中,風險是關鍵因素
D.在市銷率的驅(qū)動因素中,關鍵因素是銷售凈利率

3.單項選擇題在企業(yè)價值評估中,下列表達式不正確的是()。

A.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈負債增加-本年股東權益增加
B.股權現(xiàn)金流量=凈利潤-股權本年凈投資
C.股權現(xiàn)金流量=股利分配股權資本凈增加
D.債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-金融負債增加

4.單項選擇題下列關于企業(yè)價值評估的說法中,不正確的是()。

A.企業(yè)整體能夠具有價值,在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量
B.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值
C.一項資產(chǎn)的公平市場價值,通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計量
D.現(xiàn)時市場價值一定是公平的

5.單項選擇題關于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別,下列說法中不正確的是()。

A.企業(yè)實體價值是股權價值和凈債務價值之和
B.一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值
C.控股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
D.控股權價值和少數(shù)股權價值的差額稱為控股權溢價,它是由于轉(zhuǎn)變控股權而增加的價值

最新試題

以下是有關三家公司證券、市場組合和無風險資產(chǎn)的數(shù)據(jù):要求:(1)計算表中字母所代表的數(shù)字;(2)對甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。

題型:問答題

價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值,而企業(yè)整體的經(jīng)濟價值具備以下特征()。

題型:多項選擇題

D公司剛剛收購了另一個公司,20×0年底投資資本總額1000萬元,其中凈負債為100萬元,股東權益為900萬元,目前發(fā)行在外的股票有500萬股,股價為每股4元。預計20×1年至20×3年銷售增長率為7%,20×4年銷售增長率減至5%,并且可以持續(xù)。預計稅后經(jīng)營利潤、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、經(jīng)營營運資本對銷售的百分比維持20×0年的水平。凈債務利息按上年末凈債務余額和預計利息率計算。企業(yè)的融資政策:在歸還借款以前不分配股利,全部多余現(xiàn)金用于歸還借款。歸還全部借款后,剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。當前的加權資本成本為11%,償還到期債務后(假設還款在期末),加權平均資本成本降為10%。公司平均所得稅稅率25%,凈債務的稅后利息率為4%。凈債務的市場價值按賬面價值計算。要求:(1)編制下列預計報表。(2)用實體現(xiàn)金流量模型計算分析,說明該股票被市場高估還是低估了?

題型:問答題

綜合題:A公司預計未來1~4年的股權現(xiàn)金流量如下:目前A公司的β值為0.8571,假定無風險利率為6%,市場風險補償率為7%。要求:(1)要估計A公司的股權價值,需要對第4年以后的股權現(xiàn)金流量增長率作出假設,以第4年的增長率作為后續(xù)期增長率,并利用永續(xù)增長模型進行估價。請你按此假設計算A公司的股權價值,結(jié)合A公司的具體情況分析這一假設是否適當,并說明理由。(2)假設第4年至第7年的股權現(xiàn)金流量的增長率每年下降1%,即第5年增長率9%,第6年增長率8%,第7年增長率7%,第7年以后增長率穩(wěn)定在7%,請你按此假設計算A公司的股權價值。(3)目前A公司流通在外的流通股是2400萬股,股價是9元/股,請你回答造成評估價值與市場價值偏差的原因有哪些。假設對于未來1~4年的現(xiàn)金流量預計是可靠的,假設第4年后各年股權現(xiàn)金流量增長率相等,請你根據(jù)目前的市場價值求解第4年后的股權現(xiàn)金流量的增長率(隱含在實際股票價值中的增長率)。

題型:問答題

下列關于利用可比企業(yè)市盈率估計企業(yè)價值的說法中,正確的有()。

題型:多項選擇題

甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài),股利支付率50%,權益凈利率20%,股利增長率5%,股權資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是()。

題型:單項選擇題

企業(yè)凈債務價值等于預期債權人未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,計算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是()。

題型:單項選擇題

請你對H公司的股權價值進行評估。有關資料如下:(1)以2011年為預測基期,該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負債表如下(單位:萬元):(2)以2012年和2013年為詳細預測期,2012年的預計銷售增長率為10%,2013年的預計銷售增長率為5%,以后各年的預計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。(3)假設H公司未來的"稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收入"、"經(jīng)營營運資本/營業(yè)收入"、"凈經(jīng)營長期資產(chǎn)/營業(yè)收入"可以維持預測基期的水平。(4)假設H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn)),并持續(xù)采用剩余股利政策。(5)假設H公司未來的"凈負債平均利息率(稅后)"為5%,各年的"利息費用"按年初"凈負債"的數(shù)額和凈負債平均利息率(稅后)計算。(6)假設H公司未來的加權平均資本成本為10%,股權資本成本為12%。要求:(1)編制價值評估所需的預計利潤表和資產(chǎn)負債表(不必列出計算過程)。(2)計算2012年和2013年的"實體現(xiàn)金流量"、"股權現(xiàn)金流量"。(3)編制實體現(xiàn)金流量法、股權現(xiàn)金流量法的股權價值評估表(不必列出計算過程)。

題型:問答題

下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中,正確的有()。

題型:多項選擇題

計算2014年每股實體現(xiàn)金流量、每股債務現(xiàn)金流量、每股股權現(xiàn)金流量。

題型:問答題