企業(yè)凈債務(wù)價(jià)值等于預(yù)期債權(quán)人未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是（）。

利用可比企業(yè)的市凈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值應(yīng)該滿足的條件為（）。

使用修正市凈率的股價(jià)平均法計(jì)算A公司的每股價(jià)值。

使用市凈率（市價(jià)／凈資產(chǎn)比率）模型估計(jì)目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)值時(shí)，如何選擇可比企業(yè)？

下列關(guān)于利用可比企業(yè)市盈率估計(jì)企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

請(qǐng)你對(duì)H公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。有關(guān)資料如下：（1）以2011年為預(yù)測(cè)基期，該年經(jīng)修正的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬(wàn)元）：（2）以2012年和2013年為詳細(xì)預(yù)測(cè)期，2012年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為10%，2013年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為5%，以后各年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率穩(wěn)定在5%的水平。（3）假設(shè)H公司未來(lái)的"稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入"、"經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本／營(yíng)業(yè)收入"、"凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)／營(yíng)業(yè)收入"可以維持預(yù)測(cè)基期的水平。（4）假設(shè)H公司未來(lái)將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債／凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。（5）假設(shè)H公司未來(lái)的"凈負(fù)債平均利息率（稅后）"為5%，各年的"利息費(fèi)用"按年初"凈負(fù)債"的數(shù)額和凈負(fù)債平均利息率（稅后）計(jì)算。（6）假設(shè)H公司未來(lái)的加權(quán)平均資本成本為10%，股權(quán)資本成本為12%。要求：（1）編制價(jià)值評(píng)估所需的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表（不必列出計(jì)算過(guò)程）。（2）計(jì)算2012年和2013年的"實(shí)體現(xiàn)金流量"、"股權(quán)現(xiàn)金流量"。（3）編制實(shí)體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價(jià)值評(píng)估表（不必列出計(jì)算過(guò)程）。

綜合題：ABC公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，有關(guān)資料如下：資料1：該公司2013年、2014年（基期）的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：資料2：公司預(yù)計(jì)2015年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率會(huì)降低為6%，并且可以持續(xù)，公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占銷(xiāo)售收入的比不變，凈投資資本中凈負(fù)債比重保持不變，稅后利息率保持2014年的水平不變，預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、資本支出、折舊攤銷(xiāo)的增長(zhǎng)率將保持與銷(xiāo)售增長(zhǎng)率一致。資料3：假設(shè)報(bào)表中“貨幣資金”全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，“應(yīng)收賬款”不收取利息；“應(yīng)付賬款”等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。資料4：公司股票的β系數(shù)為2，證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%，證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5%。凈債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值按賬面價(jià)值計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2015年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債、稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。（2）計(jì)算2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。（3）預(yù)計(jì)從2016年開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，每年實(shí)體現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率為6%，要求利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定公司目前（2014年年末）的實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配現(xiàn)金股利0．4元。如果公司每股收益增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為6％，股權(quán)資本成本為10％。股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率是（）。

計(jì)算C公司2010年12月31日的股權(quán)價(jià)值。

甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％，2014年甲公司每股收益3元，預(yù)期可持續(xù)增長(zhǎng)率5％，股權(quán)資本成本13％，期末每股凈資產(chǎn)20元，沒(méi)有優(yōu)先股，2014年末甲公司的本期市凈率為（）。